2019年伊始，大家对人人车都持悲观态度。

尽管创始人兼CEO李建及时表态“我们并没有放弃C2C”、“新一轮融资即将启动”，但这不禁让市场产生疑问：人人车还能撑多久？曾经繁荣的二手车行业会崩塌吗？这是不是进入了漫漫长夜？

带着这样的疑惑，雷锋网与多位二手车行业的投资者和从业者交流发现，在业务迅速扩张、广告烧钱大战的背后，真正能够“延长二手车平台寿命”的，似乎是金融业务这剂良药。

整体环境低迷，平台难以扭亏为盈

“现在二手车平台都没有盈利的”，一位二手车平台运营者对雷锋网表示，“都面临着来自内外部的冲击。”

从平台自身经营状况来看，一方面，“撮合”交易业务产生的利润无法覆盖公司经营成本，另一方面二手车属于“量密集型”业务，需要舍得在营销上投入。

以瓜子二手车为例，2017年其单单广告和人工成本就超过30亿元，而其全年营收仅为13.31亿元；优信2017年的营销费用却高达22亿元，尽管其去年在美国上市后巨额亏损的情况有所好转，但其2018年Q3财报显示，优信依然净亏损近6亿元。

从外部环境来看，近几个月二手车市场气氛略显低迷。

根据中国汽车流通协会数据，2019年1月中国二手车经理人指数（UCMI）为47.9%，连续第三个月低于荣枯线。对于经营状况，55.9%的经销商认为经营状况“一般”，20.7%的经销商认为经营状况“较好”，23.4%的经销商认为经营状况“较差”。

“库存有一定积压。”深圳一位车商对雷锋网表示，他认为，一线城市市场趋于饱和，三四线城市购买力也有限，车商的销售压力本就不小，互联网汽车交易平台对他们的积极性不高，不看好他们的未来。

一位一线VC投资人表示，汽车等高价商品具有很强的金融属性，其交易规模高度依赖市场杠杆的放大效应，但当前汽车市场也受到宏观经济周期调整的影响，以往的高杠杆模式已经不再适用，行业增速放缓在所难免。“另外，二手车资产更加分散，更加依赖资金回收的效率和规模，因此影响更大、更早。”

“救命药”：金融业务

此时二手车平台面临营销成本高、市场开拓放缓的局面，在撮合交易赚取的服务费有限、交易量无法明显提升的情况下，毛利率更高的车企盈利能力更强，金融业务成为平台提升利润的强力良药。

广义上，汽车金融是汽车产业与金融产业的结合，涉及汽车生产、销售、售后、流通等整个生命周期的各个环节，在二手车平台业务中，汽车金融往往是指为汽车购买者提供的零售金融服务，包括消费贷款、消费分期、融资租赁等。

二手车平台做金融业务最直接的驱动原因自然是利润，变现速度和体量足以让平台迅速迈出这一步，以已经上市的优信、易信为例，其金融业务占2018年上半年总营收的比重分别为52%、79%。相比于被巨头牢牢把控的新车金融，以消费贷为主的二手车金融业务也拥有更多的创业机会。

除了利润高，进入门槛低也是各平台积极布局金融业务的重要原因之一。投资人黄希胜对雷锋网表示，目前该赛道的竞争壁垒主要在资金成本和风控能力。二手车金融市场已经发育良好，分工明确，有像赛道这样偏向营销、分销为主的专业化独立平台，各平台都拥有大量交易数据进行风控建模，并逐渐分化出专攻不同客群的二手车公司。相反，我国对二手车交易数据缺乏大量积累和分析，缺乏精细打磨的风控模型，赛道玩家还未具备以风控为核心的竞争力，这给赛道玩家入局带来了良好的契机。

据雷风网了解，目前针对C端客户的汽车金融业务主要以第三方合作为主，即接入外部机构进行征信审核、发放贷款，平台更多地起到获客的作用然后收取一定比例的服务费。车贷业务传统的做法是和银行合作，但随着市场的进一步下沉，购车者的贷款资质不一定能通过银行的审核，因此部分网贷机构也看中了这种机会二手车金融，积极寻求合作，以更高的利率提供消费贷业务。

不过从资金来源来看，目前主流的二手车平台主要还是以银行出资为主，比如人人车去年就与工商银行、农业银行、北京银行等五大银行达成战略合作；瓜子二手车的合作伙伴则包括平安、中信等多家银行。不过这样的资金来源往往会受到一定的监管限制。

一些平台也选择自建金融能力。据业内人士透露，优信已经有了自己的金融团队；易信背靠易车集团，其融资业务的资金渠道之一就是易车集团的贷款；瓜子二手车也宣布将推出自己的金融产品，称车贷业务将不仅仅局限于自家平台，以进一步提升金融服务的渗透率。

除了针对购车者的金融服务外，一些二手车平台还针对B端客户（即汽车经销商）推出了车商贷模式，以优信的“随心贷”为例，这款产品号称是基于商户经营状况、个人信用状况作为风控依据，并借助平台大数据能力二手车金融，帮助汽车经销商解决经营过程中的资金、现金流问题的二手车金融产品。

这类业务不一定和车商与平台之间的车辆交易有关，可以以单纯的贷款产品形式提供给车商，无疑会增加盈利渠道，以更低的利率和流量优势吸引车商。这并不是一门稳赚不赔的生意。黄希胜告诉雷锋网，这种B端汽车金融产品本质上相当于对小微企业放贷：首先，车商能承受的利率有限，为了降低资金成本，宁可缩小规模。其次，在填补资金缺口时，人们往往会先抵押固定资产，等到选择车商贷款时，可能已经积累了一定的风险。

结论

其实，从流通中的二手车与新车的比例来看，我国二手车市场还有很大的发展空间：在发达国家，这个比例一般在1.5：1以上，比如美国、德国都在2倍以上，而在我国，二手车市场还比较稳定，销量只占新车销量的43%；加上每千人汽车保有量不足170辆，远低于发达国家水平。

从销量本身来看，二手车市场前景还是值得期待的。商务部预计，2018年我国汽车销量将出现下滑，但二手车交易量有望连续第三年创历史新高。二手车交易量1132.9万辆，同比增长13%，这得益于各地取消二手车限流措施。

不少业内人士也表示，从长期来看，二手车仍是一个很有前景的投资领域，前期大量资本的入市也让各方更加关心如何让这个行业远离崩盘的危险。虽然各个二手车交易平台的运营模式各有不同，平台之间也各有不同，但毫无疑问的是，金融服务正在成为，或者已经成为，这些平台的营收重点。金融服务带来的利润增长能否让这些平台安然度过营销战和资本寒冬，还需要留给未来，时间和市场会证明一切。

（封面图片来源：网络）

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